美银Hartnett：本轮美股反弹正演变为"多头陷阱"

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纳斯达克指数创下逾15年最长连涨纪录，科技股ETF刷新周线高点，但在美国银行首席投资策略师Michael Hartnett看来，这场令投资者亢奋的极速反弹，可能正在演变为一个代价高昂的"多头陷阱"。

纳斯达克指数近期已连续上涨13个交易日，为2009年7月以来最长连涨纪录；科技股ETF XLK收创周线新高，报收153美元上方。然而，金融股ETF XLF未能守住200日均线，与科技板块的背离构成潜在警示信号。在Hartnett看来，此番由创纪录现金外流驱动的反弹，正在从"超卖修复"演变为可能令多头遭套的危险区间。



资金流向方面，上周单周逾1722亿美元现金创纪录流出，其中113亿美元涌入股票市场，79亿美元流向债券，黄金与加密货币各获约12亿美元净流入。

与此同时，美银4月全球基金经理调查显示，机构悲观情绪为2025年6月以来最浓；但实际资金流向却与此截然相反——2026年全球股票资金流入规模有望突破1万亿美元，有望创历史纪录。

针对这一矛盾，Hartnett给出了颇为犀利的判断："要看他们怎么做，而不是怎么说。"空头担忧通胀尚未见顶，债市面临新一轮抛售风险；多头则押注盈利支撑指数创新高。但Hartnett的整体结论明确：当前市场已进入"多头陷阱"区域。

技术面出现裂痕：反弹速度本身即是警示
本轮反弹节奏异常。据美银数据，市场从超卖状态切换至超买仅历时11个交易日，为1982年以来第二快纪录。

这一切换速度由流动性扩张与再杠杆化双重驱动，但也为行情可持续性打上问号。此前，美银"卖出"信号于3月底触发，Hartnett亦在市场低点附近精准预判了本轮反弹的起点。

技术指标层面，纳指13连涨追平2009年7月以来纪录；XLK刷新周线高点，涨幅显著。

一个人的精彩

美银Hartnett：本轮美股反弹正演变为"多头陷阱"

why

科技股这波冲得确实猛，但资金流向和板块背离的裂缝已经透出风险信号了

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一个人的精彩 发表于 2026-4-20 06:54
美银Hartnett：本轮美股反弹正演变为"多头陷阱"

美股这波反弹确实有点虚，小心别被套在高点